1. はじめに
ファイナンシャルプランナー（FP）1級試験では、企業の財務健全性を評価するためのさまざまな指標が重要です。
その中でも、インタレスト・カバレッジ・レシオ（Interest Coverage Ratio）は、企業の負債に対する利息支払い能力を測るための重要な指標です。
本記事では、インタレスト・カバレッジ・レシオの基本的な概念から計算方法、実務における活用方法までを詳しく解説し、FP1級試験対策に役立てる内容を提供します。
2. インタレスト・カバレッジ・レシオとは
インタレスト・カバレッジ・レシオは、企業の営業利益がその利息費用をどれだけカバーできるかを示す指標です。負債に対する利息支払い能力を把握するためのもので、財務の健全性を評価する際に非常に重要です。
2.1 計算方法
インタレスト・カバレッジ・レシオは次の式で計算されます：
〇インタレスト・カバレッジ・レシオ= = 事業利益÷金融費用
事業利益＝営業利益＋受取利息・配当金など
金融費用＝支払利息・割引料など
- 営業利益：企業の主要な事業活動から得られる利益で、売上高から売上原価や販売費、一般管理費などを差し引いた後の利益です。
- 利息費用：企業が負債に対して支払う利息の総額です。
2.2 指標の解釈
- 1以上：営業利益が利息費用をカバーできる状態であり、企業は財務的に安定していると評価されます。例えば、インタレスト・カバレッジ・レシオが2であれば、営業利益が利息費用の2倍であることを意味します。
- 1未満：営業利益が利息費用をカバーできない状態であり、財務リスクが高いとされます。例えば、インタレスト・カバレッジ・レシオが0.8であれば、営業利益が利息費用の80%しかカバーできていないことを意味します。
3. インタレスト・カバレッジ・レシオの意義
インタレスト・カバレッジ・レシオは、企業の財務健全性を評価するための重要な指標であり、以下の点でその意義が際立ちます。
3.1 財務の健全性の評価
高いインタレスト・カバレッジ・レシオは、企業が利息支払いに余裕があり、財務的に健全であることを示します。反対に、低いレシオは、利息支払いに苦しんでいる可能性があり、財務リスクが高いとされます。企業が安定した利益を上げている場合、インタレスト・カバレッジ・レシオは高くなり、逆に経済的困難に直面している場合は低くなります。
3.2 投資判断の材料
投資家や金融機関は、インタレスト・カバレッジ・レシオを使用して企業の信用力や投資リスクを評価します。高いレシオを持つ企業は、投資対象として安全性が高いとされ、低いレシオを持つ企業はリスクが高いとされます。この指標は、融資や株式投資の判断材料として非常に有用です。
3.3 債務返済能力の評価
企業が新たに負債を追加する際、インタレスト・カバレッジ・レシオを評価することで、その企業が将来的に利息支払いを維持できるかどうかを予測することができます。レシオが高い企業は、新たな負債を追加する余裕があり、低い企業は追加負債に対するリスクが高いとされます。
4. FP業務における活用方法
ファイナンシャルプランナーとして、インタレスト・カバレッジ・レシオを以下のように活用することができます。
4.1 クライアントへのアドバイス
クライアントが保有する企業の財務状況を分析し、インタレスト・カバレッジ・レシオを用いてその企業の安定性を評価します。これにより、クライアントに対して投資や資産運用の適切なアドバイスを行うことができます。例えば、クライアントが企業の株式を保有している場合、インタレスト・カバレッジ・レシオが低いと、リスクを軽減するための対策を提案することが重要です。
4.2 リスク管理
ポートフォリオに含まれる企業のインタレスト・カバレッジ・レシオを定期的にチェックし、リスクを予測します。特に、利息支払いが困難な企業の株式や債券を保有する場合、リスクを早期に発見し、適切な対策を講じることができます。
4.3 融資判断
クライアントが企業融資を検討する際、インタレスト・カバレッジ・レシオを使用して融資先企業の返済能力を評価します。レシオが低い企業には、融資の条件を厳しくするか、融資を控えることが考えられます。
5. まとめ
インタレスト・カバレッジ・レシオは、企業の財務健全性を評価するための重要な指標であり、FP1級試験においてもその理解が求められます。この指標を正しく理解し、実務にどのように活用するかを把握することで、より高度なファイナンシャルプランニングが可能になります。試験対策として、インタレスト・カバレッジ・レシオの基本的な計算方法や意義をしっかりと理解し、実際のケーススタディを通じてその応用力を高めていきましょう。
